110 The Study of Gambling Preference, Trading Pattern and Excess Comovement in Lottery-Like Stock Returns 表4 各類投資人委託比率與急單比率 依照樂透指數分群 投資人類型 變數 所有股票 群組1 ( 最低) 2 3 4 群組5 ( 最高) 5－1 外 資 委託量(張) 1719 3289 2031 1439 1137 700 -2589*** 委託比率 0.095 0.166 0.117 0.084 0.063 0.041 -0.125*** 急單量(張) 882 1753 1044 717 551 345 -1408*** 急單比率 0.096 0.181 0.119 0.081 0.06 0.038 -0.143*** 投 信 委託量(張) 189 266 248 198 133 57 -209*** 委託比率 0.012 0.019 0.018 0.013 0.007 0.003 -0.016*** 急單量(張) 123 179 167 135 91 41 -138*** 急單比率 0.017 0.027 0.025 0.019 0.01 0.004 -0.023*** 一般法人 委託量(張) 1004 1623 1200 942 748 408 -1215*** 委託比率 0.069 0.104 0.084 0.068 0.051 0.034 -0.070*** 急單量(張) 522 824 639 512 405 230 -594*** 急單比率 0.076 0.115 0.093 0.075 0.057 0.037 -0.078*** 散 戶 委託量(張) 8314 7059 8227 8828 9456 8000 941* 委託比率 0.825 0.712 0.781 0.834 0.879 0.922 0.211*** 急單量(張) 4265 3436 4176 4597 4953 4162 726*** 急單比率 0.811 0.677 0.763 0.825 0.873 0.921 0.244*** 註： 本表呈現各類投資人委託比率與急單比率。對於開盤後的委託單，當買（賣）單的委託價格大於（小 於）或等於上一盤市場所揭露的最佳賣（買）價時，即稱之為可市價化限價單，反之則為非可市 價化限價單。至於開盤前的委託單，當買（賣）單的委託價格大於（小於）或等於上一個交易日 的收盤價時，即定義為可市價化限價單，其餘視為非可市價化限價單。委託量是每日各類投資人 對個股委託張數，委託比率定義為每日各類投資人委託單占當日整體委託單的比重，我們將「可 市價化限價單」視為急單，急單量是每日各類投資人對個股的急單委託張數，而急單比率定義為 每日各類投資人急單占當日整體急單的比重。樂透指數 (LIDX) 表達個股具備樂透特徵的程度。 5－1代表群組5與群組1的差距。*、**、*** 分別表示在顯著水準10%、5%與1%下達到統 計上的顯著。
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