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臺大管理論叢
第
26
卷第
3
期
69
(3)
變數定義如下：
DA
i,t
：四種裁決性應計數原始值，分別有
DAJones
i,t
、
DAMJones
i,t
、
DAPAJones
i,t
及
DAPAMJones
i,t
。
HWCM
i,t
：當公司員工人數變動率為四分位最高組別時為
1
，其餘為
0
。
LWCM
i,t
：當公司員工人數變動率為四分位最低組別時為
1
，其餘為
0
。
Size
i,t
-1
：期初總資產取自然對數。
Loss
i,t
：當公司營業淨利為負時，為
1
，其餘為
0
。
Debt
i,t
：長期負債與總資產比值。
TAccA
i,t
-1
：前期總應計數除以期初總資產。
BM
i,t
：帳面價值與市值比。
Labor
i,t
：勞力密集度（
1-
固定資產與總資產比）。
Year
t
：年度控制變數。
Industry
j
：產業控制變數。
本研究預期，當式
(3)
為測試
HWCM
i,t
(
LWCM
i,t
)
時，
β
1
顯著大（小）於
0
。控制變
數方面，
Becker, DeFond, Jiambalvo, and Subramanyam (1998)
指出裁決性應計數與長期
負債呈正相關，與公司規模呈負相關，故本研究將
Debt
i,t
及
Size
i,t
-1
納入測試模型。
Loss
i,t
控制負盈餘之暫時性現象
(Hayn, 1995)
，並以
TAccA
i,t
-1
控制應計數迴轉特性對裁決性
應計數之影響
(Sloan, 1996)
。本研究加入
BM
i,t
控制公司未來成長性對應計數之影響
(McNichols, 2000)
。而當公司與其他權益關係人有隱含約定時，公司較有增加盈餘之
誘因
(Bowen, DuCharme, and Shores, 1995)
，本研究則加入勞力密集度變數
(
Labor
i,t
)
控
制公司與員工間之隱含約定。此外，本研究以
Kothari et al. (2005)
模擬抽樣方式，測
試裁決性應計數之型一誤差。
現金增資樣本則測試現金增資公司同時進行大幅營運資金投資時，是否有較大之
裁決性應計數。本研究以迴歸式
(4)
為測試模型，如下所示：
(4)