Chen, M. L., and Chen, H. Y. 2010. Impacts of Diversification after Mergers and Acquisitions on Performance for Financial Holding Companies: Mediated by Cost and Market-related Performance Variables. NTU Management Review, 20 (2): 251-272
陳妙玲, 國立中山大學財務管理學系教授
陳欣瑜, 國立中山大學財務管理研究所研究生
Abstract
金融業實務中，購併行動愈來愈普遍。尤其金控公司經常採行水平購併以進行業務多角化經營。但是，實際上相當多的購併行動並未成功地帶來財務績效提升，因此影響購併後財務績效之相關學術研究愈來愈重要。本研究運用台灣金融控股公司資料，探討購併後多角化對財務績效之影響。本研究建立模型，探討金控公司購併後，業務多角化分別經由中介變數：成本及市場相關表現對財務績效之影響。本研究四項實證結論分別為：(1) 多角化對變動成本率有顯著正向影響，因此降低財務績效。(2) 多角化對市場相關表現有顯著負向影響，因此降低財務績效。(3) 經由市場相關表現對財務績效的影響，大於經由成本率對財務績效的影響。(4) 市場相關表現與變動成本率呈顯著正相關。