Chang, J. J., Huang, P. H., Lin, K. L., and Wu, T. P. 2024. Valuation of Spread and Basket Options. NTU Management Review, 34 (1): 1-44. https://doi.org/10.6226/NTUMR.202404_34(1).0001
張瑞珍, 東吳大學財務工程與精算數學系
黃保憲, 國立高雄科技大學金融系
林昆立, 國立臺中科技大學商業經營系
吳庭斌, 國立中央大學財務金融學系
Abstract
本研究採用Johnson (1949) 分配族中的無邊界系統分配來近似一籃子/價差標的資產分配並推導出定價模型。該定價模型可以對一籃子選擇權和價差選擇權進行定價，因此可以一致且有效地整合及管理發行這兩種選擇權的風險。又，該定價模型可以即時對一籃子/價差選擇權進行定價（時間幾乎與Black-Scholes (Black and Scholes, 1973) 評價模型一致），且與蒙地卡羅模擬的評價結果相比，顯示其定價結果相當準確。本研究還介紹了計算Greeks的方法。最後，數值範例展示定價模型的實作結果，並呈現一籃子選擇權、價差選擇權及兩種選擇權組成的選擇權組合等商品Greeks分別的經濟直覺。
Keywords
一籃子選擇權價差選擇權平賭過程評價方法