Huang, L. J., and Lin, Y. F. 2020. CEO Pay Cuts, Corporate Governance and Family Business. NTU Management Review, 30 (1): 65-102. https://doi.org/10.6226/NTUMR.202004_30(1).0003
黃麗津, 實踐大學高雄校區會計暨稅務學系
林穎芬, 國立東華大學會計學系
Abstract
高階管理者薪酬一直是代理問題的焦點。本文有別於過去的研究，從總經理個人薪酬的角度探討績效－薪酬之關聯性，以及公司內外部監督力（獨立董事比例與機構投資人持股比率）所產生之效益。且進一步區分家族企業總經理身分（專業經理人／家族成員），檢測兩者在總經理減薪與績效之差異。配合台灣對薪酬揭露之規定，研究期間為1999-2004 年。實證結果顯示，前期績效不佳將導致總經理個人被減薪，且當獨立董事比例越高、機構投資人持股比率越多時，也越容易發生總經理減薪的情況，且當總經理個人被減薪後，績效確實會有所回升。再者，家族成員總經理減薪可能性低於家族企業的專業經理人，而家族企業的專業經理人在減薪後，績效回升的幅度則大於家族成員總經理。