Lee, Y. T., and Lo, Y. H. 2016. Structural Analysis of Reverse Mortgages. NTU Management Review, 26 (2): 139-172. https://doi.org/10.6226/NTUMR.2016.JUL.R.13003
李永琮, 國立嘉義大學財務金融學系助理教授
羅玉皓, 立達國際電子股份有限公司財務部助理
Abstract
本文研究目的是在分析反向房屋抵押貸款之商品結構，以幫助承作貸款金融機構了解該商品的特性，有效管理相關風險並從中獲利。在美國HECM (Home Equity ConversionMortgage) 架構下，我們將房屋期初價值拆解為可貸金額、租金收益、房屋剩餘價值、貸款機構所獲得保險保障（保險成本）、保費支出（收入）以及發行貸款金融機構利潤六個部分，並且分析各個項目的價值，以瞭解金融機構發行該商品的獲利能力與相關風險。不同於過去的文獻著重於反向房屋抵押貸款保險成本方面的探討，本研究提供了一個具體的分析方式，使得金融機構能夠評估發行該商品的預期利潤以及相關風險；另一方面，也使得借款人釐清辦理反向房屋抵押貸款後，自己所保有的權益價值。