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公司避稅與金字塔結構
22
Table 2 Pearson (above) and Spearman (below) Correlation Table
Variable
1
2
3
4
5
6
7
8
1. GAAP_ETR
1.00
0.40
0.40
0.42
-0.04
-0.15
-0.17
0.00
.
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.98)
2. CASH_ETR
0.33
1.00
0.59
0.53
-0.08
-0.08
-0.08
-0.08
(0.00)
.
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
3. LT_ETR_3Y
0.32
0.47
1.00
0.77
-0.03
-0.14
-0.05
-0.08
(0.00)
(0.00)
.
(0.00)
(0.03)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
4. LT_ETR_5Y
0.32
0.41
0.64
1.00
-0.01
-0.15
-0.10
-0.07
(0.00)
(0.00)
(0.00)
.
(0.39)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
5. LAYE)
-0.04
-0.05
-0.01
-0.01
1.00
0.36
0.02
0.17
(0.00)
(0.00)
(0.21)
(0.48)
.
(0.00)
(0.05)
(0.00)
6. SIZE
-0.14
-0.10
-0.14
-0.15
0.42
1.00
-0.03
0.31
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
.
(0.01)
(0.00)
7. MB
-0.18
-0.13
-0.11
-0.14
0.02
-0.01
1.00
-0.10
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.18)
(0.37)
.
(0.00)
8. LEV
-0.03
-0.07
-0.08
-0.07
0.12
0.27
-0.04
1.00
(0.01)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
.
9. ROA
-0.23
-0.16
-0.11
-0.12
-0.03
-0.06
0.69
-0.09
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.02)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
10. ∆NOI
-0.18
-0.38
-0.20
-0.16
-0.03
-0.02
0.31
0.04
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.01)
(0.20)
(0.00)
(0.00)
11. STD_ROA
-0.07
-0.09
-0.13
-0.13
-0.06
-0.17
0.30
-0.04
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
12. ∆SALES
-0.15
-0.25
-0.16
-0.13
0.01
0.06
0.26
0.16
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.25)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
13. CASH
-0.06
-0.03
-0.04
-0.07
0.11
-0.11
0.37
-0.15
(0.00)
(0.01)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
14. INTAN
0.04
0.05
0.05
0.02
0.22
0.12
0.05
0.08
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.04)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
15. RD
-0.10
-0.08
-0.12
-0.17
0.04
-0.18
0.35
-0.17
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
16. PPE
-0.03
-0.03
-0.04
-0.05
-0.02
0.11
-0.07
0.42
(0.02)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.08)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
17. ADV
0.02
0.02
0.03
0.02
-0.07
-0.07
0.03
-0.03
(0.12)
(0.18)
(0.00)
(0.10)
(0.00)
(0.00)
(0.03)
(0.01)
18. SGA
0.09
0.06
0.07
0.05
-0.02
-0.27
0.02
-0.04
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.00)
(0.05)
(0.00)
(0.07)
(0.00)
19. NUM_
INVESTEE
-0.03
0.00
-0.02
-0.03
0.56
0.58
0.00
0.14
(0.02)
(0.98)
(0.06)
(0.01)
(0.00)
(0.00)
(0.79)
(0.00)
Note: This table presents the bivariate Pearson (above the diagonal) and Spearman (below the
diagonal) correlations. All the variables are defined as in Table 1 Panel A.