85 NTU Management Review Vol. 31 No. 2 Aug. 2021 表7 組織資本、管理者能力及銀行放款成本 (1) Log (AISD) (2) Log (AISD) (3) Log (AISD) (4) Log (AISD) ADJOC -0.292 (-1.22) -0.106 (-1.45) -0.150*** (-3.32) -0.016 (-0.08) MA -0.066** (-2.32) -0.055** (-2.31) -0.054*** (-3.67) -0.054*** (-3.67) ADJOC×MA -0.170* (-1.67) -0.136*** (-3.20) 公司特性 Firm Size -0.128*** (-24.80) -0.128*** (-24.79) Market-to-book -0.112*** (-8.71) -0.112*** (-8.71) Leverage 0.650*** (18.94) 0.650*** (18.92) ROA -0.691*** (-6.07) -0.689*** (-6.04) Tangibility -0.196*** (-6.45) -0.196*** (-6.46) Mod. Z-score -0.012*** (-2.57) -0.012*** (-2.59) 銀行放款特性 Loan Maturity -0.016 (-1.43) -0.016 (-1.43) Loan Size -0.100*** (-18.04) -0.100*** (-18.03) Performance Pricing -0.091*** (-8.99) -0.091*** (-8.99) 總體經濟因素 Credit Spread -0.087 (-0.03) -0.069 (-0.03) Term Spread 0.029 (0.01) 0.043 (0.02) 其他控制變數 Loan Type and Purpose Dummy Variables Y Y Y Y Fama-French 48 Industries and Year Dummy Variables Y Y Y Y Constant 5.747*** (114.84) 5.747*** (114.74) 7.331*** (4.04) 7.342*** (4.05) N 17,532 17,532 17,532 17,532 F-value 115.69*** 115.72*** 191.03*** 192.23*** R2 0.4117 0.4118 0.6196 0.6196 註： 表7主要以最小平方法跑迴歸模型，分析管理者能力對組織資本與銀行放款成本關係之影響。其 中依變數為Log (AISD)，為公司借貸之銀行放款利差取自然對數; 主要解釋變數為ADJOC，為 調整後之組織資本，該數值衡量方式為組織資本扣除該公司所屬產業之組織資本中位數; 控制變 數包括四大類，公司特性變數、銀行放款特性變數、總體經濟因素變數與其他控制變數，各變數 說明詳見表6說明。括號內呈現t 值，***,**,* 分別代表1%，5%以及10%的顯著性。
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