47 NTU Management Review Vol. 31 No. 2 Aug. 2021 會計分類之組合如何影響壽險公司的業主權益、淨利及破產機率。更明確地說，我 們所模擬的壽險公司持有2 類資產（公債與股票）及5 種會計分類[ 債券FVTPL, 債券FVOCI, 債券AC, 股票FVTPL, 股票FVOCI]，負債面則只有一類商品準備金的 公允價值。總資產與負債的差異即為業主權益。淨利是指投資組合之收益金額。當 業主權益小於0，即視為失卻清償能力；失卻清償能力的次數除以10,000（因模擬 次數為10,000 次）即為破產機率。在模擬分析的最後，將設定一組壽險公司的目標 函數，以求解最適的資產配置與分類。 表5 的各行顯示當A壽險公司僅投資於一類資產（債券或股票）且僅採用一種 會計分類時（例如：只採用FVTPL），其第三年末之淨利及業主權益報酬率（淨利 / 業主權益）之平均值、標準差及破產機率。更明確地說，表5 中的數字是根據所 模擬出10,000 個第三年末會計報表上的數字，來計算投資收益和業主權益報酬率之 平均值與標準差及破產機率，也因此會跟著會計入帳方式而有不同。模擬的結果可 分為兩組：前三行是全數投資於債券的結果，後兩行的結果則是全數投資於股票。 表5中的每一行各代表不同的資產配置與會計分類，例如：第(1) 行的[1,0,0,0,0] 是 指將所有的資產都配置到債券且債券的分類為FVTPL時，其淨利的平均值、標準 差、業主權益報酬率的平均值、標準差及破產機率。因此每一列中數字的差異（例 如：淨利[4.06 億, 0, 0, 11.56 億, 0] ），其實是對應到全部投資於債券但分3 種會 計認列方式（前三個數字）及全部投資於股票再分兩種會計分類方式（後兩個數字） 的淨利。 表5 當負債面採用IFRS 17的原則評價、資產面僅投資於一類資產並且只有採用 一種會計分類方法時，壽險公司於第三年末之營運概況 配置於各資產 分類之權重 (1) 全部投資於債 券並採FVTPL [1,0,0,0,0] (2) 全部投資於債 券並採FVOCI [0,1,0,0,0] (3) 全部投資於債 券並採AC [0,0,1,0,0] (4) 全部投資於股 票並採FVTPL [0,0,0,1,0] (5) 全部投資於股 票並採FVOCI [0,0,0,0,1] μ（淨利） 4.06億 0.034億 0.034億 11.56億 0 σ（淨利） 51.44億 0 0 71.81億 0 μ（業主權益報酬率） 4.79% 4.79% 1.80% 5.27% 5.27% σ（業主權益報酬率） 13.22% 13.22% 44.53% 47.33% 47.33% 破產機率 0.03% 0.03% 1.98% 2.51% 2.51% 註： 權重之順序為[ 債券FVTPL, 債券FVOCI, 債券AC, 股票FVTPL, 股票FVOCI]；期初權益為150 億元。表中的數字是根據第三年末會計報表上的數字計算收益、業主權益，及破產機率，故隨會 計入帳方式而有不同。(1)~(3) 為全部投資於債券的結果，(4) 與(5) 則是全數投資於股票的結果。
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