37 NTU Management Review Vol. 31 No. 2 Aug. 2021 兩受訪公司均認為若無妥善執行資產負債管理，壽險公司的損益和業主權益都 會比過去有更大幅度的波動。就損益表而言，被分類在「透過損益按公允價值衡量」 的股票投資，其評價和處分損益會呈現在報表上的當期損益上；被分類在「透過其 他綜合損益按公允價值衡量」的股票投資，其評價和處分損益則只會計入其他綜合 損益，此將減少當期的利益認列。但就資產負債表而言，股票投資不論被分類在哪 個科目，都會影響當年度資本適足性水位的穩定性。 （二）對原有債券部位之影響 至於壽險公司所持有規模龐大的債券投資部位，在IFRS 9實施前市場即預期將 會有重大衝擊，為此主管機關於2013 年起即要求壽險公司逐季作接軌衝擊影響評 估，並提報董事會。由於已有較長的時間做調整與因應，兩受訪公司均表示整體業 界投資債券主要目的在於獲取穩定收益，在IFRS 9正式實施後，大部分壽險公司的 債券投資都可通過現金流量測試與符合企業經營模式，因此實際影響比先前預期的 小。 （三）對損益認列彈性的影響 對新規定之實施，兩受訪公司認為並非所有IFRS 9對損益的影響，皆偏向不利 於壽險業（即加大損益波動或降低淨利）的。因為依IAS39 原規範規定下被分類至 AC之債券投資，若其後續出售超過一個「不是很小的比率」，須將所有被分類至 AC的債券投資改依公允價值評價；但在IFRS 9下，若保險業處分一部份分類至「按 攤銷後成本衡量」評價的債券，其處分利益可以進損益且不影響其餘部位的分類， 較原規範增加許多彈性。因此在某些情況下，新規定對債券類投資反而更有彈性。 （四）對原本無活絡市場投資之影響 目前壽險公司投資於無活絡市場之債券投資部位相當大，多是以獲取固定報酬 為主，因此兩受訪公司認為此類投資工具，多數可以藉由合約現金流量測試且符合 經營模式，大部分將被劃入「按攤銷後成本衡量」項下。即使利率的變動會影響這 些部位的價值，但因現有部位大部分可於新規範中分類至「按攤銷後成本衡量」評 價，影響損益波動的程度也相對有限。 二、實施IFRS 17 之影響 （一）對損益的影響 實施IFRS 17 對壽險業可能產生之影響有二，一是需逐期重新評估未來現金流 量、折現率、風險調整與合約服務邊際，而重新評估的結果將即時反映於當期的損 益表，使損益的變動幅度增加。二是由於保障期間開始至合約界限為止，所有收取 的保費及支付成本，皆視為保險合約負債之未來現金流量而非損益，此將使損益減 少。特別是由於承保日利潤(Day-one Gain) 必須認列於服務合約邊際，故損益表上
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