Lee, H. Y., and Wu, H. C. 2009. The Impact of Information in Technical Analysis on Herd Behavior of Mutual Fund. NTU Management Review, 20 (1): 227-260
李顯儀, 正修科技大學企業管理系助理教授
吳幸姬, 台南科技大學財務金融系助理教授
Abstract
大部分的基金經理人都會採用相同的股市分析工具，使得他們對某些股票應何時買賣的訊息相似度很高，因此容易出現集體買賣的從眾行為。本文的研究目的在於利用技術分析指標所篩選出的股票是否受到基金經理人的重視，使得同時去買賣這些股票，進而造成從眾行為？實證結果有三個發現：(一) 基金經理人分別利用長、短期技術指標所篩選出來的股票集群，有不同的從眾行為。(二) 基金經理人對於技術指標建議買入股票的從眾行為較建議賣出股票來得明顯。(三) 基金經理人在多頭時期的從眾行為會較空頭時期來得明顯。此結果顯示：技術分析資訊是會影響國內共同基金的交易行為。