考量隨機利率下物價連動保證對退休金制度年金成本評價之分析

Abstract

為保障退休金給付的實質購買力，提供具有物價連動的年金為常見的設計，然而該設計也會增加退休金制度之年金成本，在年金改革因應財務健全性中也是需了解的因素。本研究的主要目的將分析不同年金設計的成本比較，包括普通年金、與物價連動的年金、具上限型的物價連動年金及具下限型的物價連動年金，並導出一理論解模型，該模型為一般化模型，在特定的參數設定下，可以變成與通貨膨脹無關的年金模型、一般與物價連動的年金模型、上限型的物價連動年金模型、下限型的物價連動年金模型。數值結果得知當上限或下限的門檻值提高，年金的價格大多也隨之增加；波動度的敏感度大致比相關係數的敏感度高，本研究的架構可以提供台灣退休金制度及年金改成本分析的參考。