Wang, J. C., and Chen, M. C. 2009. Stock Market Reaction to the Alternative Minimum Tax Policy. NTU Management Review, : 215-248
汪瑞芝, 國立台北商業技術學院會計資訊系教授
陳明進, 國立政治大學會計系教授
Abstract
本研究為探討「最低稅負制」自財政部研擬草案至立法院通過，對股票市場的影響，進行事件研究，檢測此一增稅法案是否帶給股市負向的影響。同時，本文也分析企業特性與此一累積報酬之間的關聯性，檢測目前享有租稅優惠、高員工配股以及免稅所得的公司是否受到的影響較大。本研究實證結果發現，在最低稅負制政策的演變期間，股票市場普遍反應出負向的累積異常報酬，顯示企業將最低稅負制視為是一個加稅政策。再者，員工分紅高的公司以及擁有較高投資損益的免稅所得公司所受到最低稅負制的影響較大，因此，其股價呈現顯著負向累積異常報酬也較大，且此一反應在電子產業更為顯著。