臺灣上市櫃電子資訊業撤離大陸的決策：檢驗地主國績效與選擇偏誤的影響

Abstract

過去文獻多採地主國財務績效解釋撤離決策，主張海外子廠商或部門業績不佳，讓母公司無法承受進一步虧損而撤離地主國。然而，決策者有時出現不承認投資失敗的承諾升高現象，在地主國績效不佳時反而加強投資。此外，廠商亦可能因規避不確定性，而放棄尚有利潤的事業部門，導致地主國績效與撤離決策之關係並未收斂。本研究以廠商行為理論和前景理論為基礎，重新檢驗大陸投資績效對撤離決策的影響，透過臺灣經濟新報資料庫所搜尋赴大陸投資之上市（櫃）之電子資訊業計506家，研究期間2016至2020年共獲致2,530個觀測值進行實證，實證時採用Heckman (1979) 的兩階段研究法。研究發現大陸投資獲利的情況下，大陸投資績效與撤離決策呈現倒U型關係，但大陸投資虧損時，廠商愈不可能撤離大陸。另外，我們發現撤離大陸與市場績效呈正向關係。最後，修正因子及決策錯誤均達顯著水準，可達到控制選擇偏誤的目的。