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The Effect of SEC’s Comment Letters on the Comparability of Non-GAAP Earnings

附錄一、變數定義表

變數 變數定義
主要變數
NG_COMP4 非公認盈餘可比較性為採用前四大平均數衡量。
NG_COMPMEDIAN 非公認盈餘可比較性為使用中位數衡量。

為一虛擬變數，將公司收到與非公認盈餘衡量有關之監管信函的後四
POST
年設定為 1；前四年設定為 0。
POST_CDI 為一虛擬變數，將 2010 年（即：美國證管會發佈遵循揭露解釋指引年
度）後的年度設定為 1，其他為 0。
POST_2010to2015 為一虛擬變數，將 2010 年（即：美國證管會發佈遵循揭露解釋指引年
度）至 2015 年之間的年度設定為 1，其他為 0。
POST_2016 為一虛擬變數，將 2016 年之後的年度設定為 1，其他為 0。

分析師非公認盈餘預測誤差。其定義為：分析師的非公認盈餘預測（每
FORECAST_ERROR 股）之中位數（來自 IBES Summary）減去由公司所揭露的非公認盈餘
（每股），並取絕對值後再以期末股價平減。
分析師非公認盈餘預測之離散程度。其定義為：分析師的非公認盈餘
ANALYST_DISP
預測（每股）之標準差（來自 IBES Summary），再以期末股價平減。
控制變數
STD_SALE 過去 16 季，銷貨收入除以季末總資產之標準差。
STD_OCF 過去 16 季，來自營業活動現金流量除以季末總資產之標準差。
SALE_GRWTH 當年度該公司之銷貨收入成長率。
OCF 來自營業活動現金流量，並以期末總資產平減。
MTB 當年度期末該公司權益之市價與帳面價值之比率。
ROA 資產報酬率，淨利除以期末總資產。

LEV 負債比率，期末總負債除以期末總資產。
SIZE 公司規模，公司期末總資產取自然對數。
BIG4 為一虛擬變數，若該公司由四大會計師事務所查核則為 1，其他為 0。
LOSSPROB 過去 16 季，該公司發生淨損之頻率。
RD 研究發展費用金額除以期末總資產。

ANALYST_FOLLOW 分析師跟隨數。
LOSS 為一虛擬變數，若公司當期發生虧損則為 1，其他為 0。
EARNVOL 過去 24 季之資產報酬率 (ROA) 的標準差。
AGE 公司成立年數。
INTANGIBLE 無形資產之金額佔總資產比率。

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