臺大管理論叢第31卷第2期

90 Research of Organization Capital and Bank Loan Contracts: The Role of Managerial Ability 帶來價值創造的效果,因此銀行對於投入較多組織資本的公司願意提供較低的放款 成本。 本研究第二個貢獻為補充管理者能力如何影響銀行放款定價的文獻。過去文獻 對於銀行放款價差的決定因素,主要多著重於公司特性與管理者特性,例如:財務 重述(Graham et al., 2008)、盈餘預測(Hasan, Park, and Wu, 2012)、採用國際財務報 告準則(IFRS) (Chen, Chin, Wang, and Yao, 2015)、股票流動性(Francis et al., 2016)、 家族所有權(Yen, Lin, Chen, and Huang, 2015)、企業的政治關聯度(Chen, Shen, and Lin, 2014)、管理者過度自信(Lin, Chen, Ho, and Yen, 2020) 以及管理者能力(Bui, Chen, Hasan, and Lin, 2018; De Franco et al., 2017),上述文獻皆忽略探討管理者能力 如何同時影響無形資產與銀行放款價差。而本研究結果發現公司內的管理者能力愈 好,且公司投入較多的組織資本時,銀行降低放款成本的程度將提升。 本研究整體結果顯示,組織資本的投入對公司價值有正面的影響,使銀行願意 提供較低的放款成本,同時,若公司的管理者能力愈好,銀行將對公司未來績效發 展給予正面的評價,因此願意提供較低的放款成本。

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