81 NTU Management Review Vol. 31 No. 2 Aug. 2021 變數，並於接下來的三個小節詳細介紹，分別為（一）放款到期日、（二）擔保品、 （三）合約強度。 （一）放款到期日 本研究探討組織資本如何影響放款到期日，建構下列迴歸模型： Log (Maturity)i,j,t = α + β1ADJOCi,t-1 + β2Firm characterisicsi,t-1 + β3Loan characterisiticsi,j,t + Loan_typei + Loan_purposei + Yeart + Industryi + εi,j,t。 (7) 表6 之模型(1) 以放款到期日取自然對數（變數代號：Log (Maturity)）作為非 利差合約之放款成本的代理變數，可以觀察到組織資本與放款日期變數呈現正相 關但不顯著。槓桿比率與其呈現顯著正相關，此結果與Barclay and Smith (1995)、 Stohs and Mauer (1996) 以及Johnson (2003) 文獻中的結果相同。總資產報酬率愈高 的公司可以獲得更長期的貸款、放款金額與放款到期日為顯著正相關、表現定價條 款與放款到期日為顯著正相關，推測是因為銀行使用放款到期日來調整貸款條件， 而不是動態地將貸款定價與公司業績聯繫起來，這也表示在企業監管中，表現定價 條款可以替代較短的債務。 （二）擔保品 本研究探討組織資本如何影響擔保品，因為擔保品變數為虛擬變數，因此透過 Logistic Regression Model 進行驗證，建構下列迴歸模型： Securityi,j,t = α + β1ADJOCi,t-1 + β2Firm characterisicsi,t-1 + β3Loan characterisiticsi,j,t + Loan_typei + Loan_purposei + Yeart + Industryi + εi,j,t。 (8) 表6 之模型(2) 以是否有擔保品（變數代號：Security）作為非利差合約之放款 成本的代理變數，此為虛擬變數，若放款機制中含有擔保品則此變數值為1，否則 為0。可以觀察到在顯著水準為1%之下，組織資本與擔保品變數呈現顯著負相關， 即當公司投入愈多組織資本，能夠替企業創造更好的績效，則此公司較不需要提供 擔保品給銀行。此結果支持本研究假說一，組織資本和銀行放款成本為負相關，組 織資本投入愈多的公司，會降低銀行放款的成本。 有形資產比率愈高和總資產報酬率愈高的公司具有較低的違約風險，較不需要
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