臺大管理論叢第31卷第2期

76 Research of Organization Capital and Bank Loan Contracts: The Role of Managerial Ability 表4 組織資本與銀行利差合約之放款成本 (1) Log (AISD) (2) Log (AISD) (3) Log (AISD) ADJOC -0.168*** (-3.18) -0.151*** (-2.92) -0.153*** (-5.25) 公司特性 Firm Size -0.179*** (-56.51) -0.124*** (-24.82) -0.126*** (-27.69) Market-to-book -0.212*** (-9.30) -0.201*** (-9.08) -0.113*** (-20.83) Leverage 0.943*** (17.18) 0.893*** (16.91) 0.650*** (29.59) ROA -0.636*** (-2.73) -0.637*** (-2.79) -0.708*** (-13.59) Tangibility -0.311*** (-12.52) -0.304*** (-12.22) -0.183*** (-6.31) Z-score 0.000*** (5.43) 0.000*** (4.86) 0.012*** (3.89) 銀行放款特性 Loan Maturity 0.158*** (17.19) -0.002* (-1.70) Loan Size -0.076*** (-12.46) -0.101*** (-19.96) Performance Pricing -0.089*** (-7.52) -0.091*** (-8.70) 其他控制變數 Loan Type and Purpose Dummy Variables N N Y Fama-French 48 Industries and Year Dummy Variables N N Y Constant 6.435*** (157.09) 5.869*** (116.26) 7.337*** (121.43) N 17,894 17,894 17,894 F-value 821.50*** 124.88*** 190.35*** R2 0.2920 0.3139 0.6193 註: 表4主要以最小平方法跑迴歸模型,來分析組織資本與銀行放款利差之間的關係。其中依變數為 Log (AISD),為公司借貸之銀行放款利差取自然對數; 主要解釋變數為ADJOC,為調整後之組織 資本,該數值衡量方式為組織資本扣除該公司所屬產業之組織資本中位數; 控制變數包括三大類, 公司特性變數、銀行放款特性變數與其他控制變數,各變數說明詳見表3說明。括號內呈現t 值, ***,**,* 分別代表1%,5%以及10%的顯著性。

RkJQdWJsaXNoZXIy ODg3MDU=