73 NTU Management Review Vol. 31 No. 2 Aug. 2021 由於組織資本為本研究重要解釋變數，表3 將列示此解釋變數更詳細的敘述統 計結果。表3 為組織資本按照產業分類之敘述統計表，其顯示不同產業的樣本數 及各產業中組織資本的敘述統計數據。本研究的產業分類是依照Fama and French (1997) 的作法將公司所屬產業分為48 類，而此種分類方法主要是以每年六月底 為觀測基準點，將1985 至2016 年間於美國上市之公司，按照其前一會計年度 表2 敘述統計表 變 數 觀測值 平均值 中位數 標準差 極小值 極大值 公司特性 Firm Size (billions) 17,894 7.34 7.41 1.95 0.36 12.91 Market-to-book 17,894 1.60 1.35 0.91 0.23 34.37 Leverage 17,894 0.36 0.34 0.23 0.00 1.97 ROA 17,894 0.12 0.12 0.11 -4.33 0.97 Tangibility 17,894 0.36 0.31 0.25 0.00 0.98 Z-score 17,894 1.22 1.22 1.79 -48.72 24.40 Mod. Z-score 17,894 1.15 1.15 2.70 -240.82 24.40 銀行放款特性 Log (AISD) 17,894 4.95 5.16 0.89 -1.20 7.38 Loan Maturity 17,894 3.65 4.01 0.73 0.00 5.98 Security 17,894 0.50 0.00 0.50 0.00 1.00 #General Covenants 17,894 3.18 3.00 3.01 0.00 10.00 #Financial Covenants 17,894 1.26 1.00 1.35 0.00 7.00 Loan Size (millions) 17,894 4.96 5.16 1.72 -2.70 10.80 Performance Pricing 17,894 0.41 0.00 0.49 0.00 1.00 Syndicated Loan 17,894 0.77 1.00 0.29 0.00 1.00 總體經濟因素 Credit Spread 17,894 -0.94 -0.87 0.29 -1.98 -0.60 Term Spread 17,894 2.92 2.51 2.69 -0.70 8.57 組織資本 OC 17,894 0.03 0.01 0.09 0.00 2.54 ADJOC 17,894 0.01 0.00 0.09 -0.77 2.52 管理者能力 MA_score 17,532 0.32 0.28 0.16 0.01 1.00 MA 17,532 0.28 0.00 0.45 0.00 1.00 註： 本表格提供估計變數中的五大類，公司特性變數、銀行放款特性變數、總體經濟因素變數、組織 資本變數與管理者能力變數。基本敘述統計值，包括觀測值、平均值、中位數、標準差、極小值 與極大值。
RkJQdWJsaXNoZXIy ODg3MDU=