68 Research of Organization Capital and Bank Loan Contracts: The Role of Managerial Ability 目前尚未有文獻探討組織資本、管理者能力對銀行放款之影響。依據上述文獻 探討，本研究推論管理者能力較佳的企業相對於管理者能力較差的企業，當組織資 本投入增加，會使得企業能更有效率運用企業資源，讓企業的產出與績效更佳，進 而使得銀行對企業的放款成本相對降低。以下建構本研究假說二。 假說二： 管理者能力愈佳公司，相對於管理者能力愈差公司，當組織資本投入增加， 會顯著降低銀行放款的成本。 參、資料來源與變數估計 一、資料來源與篩選 本研究所使用公司特徵之樣本資料來源為Compustat 資料庫中1985 年至2016 年所有美國上市公司，並留下其會計年度終止月份在12 月(FYR = 12)，SIC無遺 漏值且排除金融產業（SIC碼6000 至6799）及公共事業產業（Utilities；SIC碼 4939）1。銀行放款特徵之樣本資料來源為Dealscan 資料庫，由貸款定價公司(Loan Pricing Corporation; LPC) 提供。該資料庫包含1985 年開始的美國和國外商業貸款 詳細貸款信息，數據主要來自美國證券交易委員會的文件，其餘數據來自LPC通過 與借方、貸方和信貸行業的聯繫進行的直接調查。 二、變數定義 本研究將所有變數分成四類，分別為公司特性相關變數、銀行放款相關變數、 組織資本、管理者能力代理變數，並於接下來的四個小節詳細介紹每項變數之定義， 分別為（一）公司特性、（二）銀行放款特性、（三）組織資本、（四）管理者能力， 於表1也列示了所有變數之定義。 （一）公司特性 本研究參考Graham, Li, and Qiu (2008) 與郭俐君與廖懿屏(2020) 文獻之作法， 於迴歸模型中加入其他解釋變數：公司規模（變數代號：Firm Size），計算方式為 將公司總資產取自然對數。市場價值與帳列金額比（變數代號：Market-to-book）， 計算方式為資產的市場價值除以帳列金額，其中資產的市場價值為資產的帳列金額 減掉權益的帳列金額再加上權益的市場價值。槓桿比率（變數代號：Leverage）， 計算方式為公司總負債占總資產的比例。總資產報酬率（變數代號：ROA），計算 方式為扣除非經常項目營業部門稅後淨利除以總資產。有形資產比率（變數代號： 1 本研究依據Eisfeldt and Papanikolaou (2013) 的資料處理方式作為實證分析樣本。
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