臺大管理論叢 NTU Management Review VOL.29 NO.1

The Moderating Effects of Firm Capabilities and Governance Modes on the Network-Performance Relation 136 參、研究方法 一、實證產業與研究樣本 本研究的研究樣本為台灣上市櫃生技業廠商，資料來源為廠商所公佈且經會計 師核閱的年報，並由年報中蒐集相關廠商資料與公開對外的合作資料。資料蒐集期 間為西元 2002 年至 2013 年。其中化學製藥業佔 23 家、生物科技業佔 24 家、其他 佔 22 家。以上三類次產業樣本廠商合計共 69 家。此外，依據 Powell et al. (1996) 對 廠商外部網絡關係的衡量方式，本研究主要聚焦在廠商年報中所揭露與其他廠商的 正式合作關係，此種關係不僅易於觀察，而且展現廠商的發展目標以及對營運表現 的影響。除了由年報蒐集相關資料外，本研究亦透過台灣核准專利資料庫 (Webpat) 蒐集各家廠商的專利資料與專利數量，以做為後續衡量廠商技術能力之用。 二、變數衡量 （一）應變數 本研究的應變數為廠商績效，並以托賓 Q (Tobin’s Q) 比率與年營收成長率做為 衡量廠商績效的兩項操作型定義。托賓 Q 比率乃是指廠商的市場價值相對其資產重 置成本的比率 (Tobin, 1969) 。在實證研究上，學者亦常利用托賓 Q 比率來衡量廠商 的績效表現 (Lin , Lee, and Hung, 2006; Sandner and Block, 2011) 。其計算公式如下： Tobin ’ s Q it = 市場價值 it 總資產 it 其中：市場價值 it 為第 i 家生技廠商在第 t 期的流通在外股票市值、特別股市 值與總負債之加總。 相對於托賓 Q 比率是以市場價值為基礎來衡量廠商績效，本研究亦採用以財務 為基礎的年營收成長率，做為另一項衡量廠商績效之研究變數。藉由比較當期與前 期營收的比率差異所獲得之營收成長率指標，一方面可作為廠商跨期績效的比較標 準，另一方面亦可作為同產業間不同公司之比較準則 (Lee et al., 2001) 。 （二）自變數 本研究依據 Powell et al. (1996) 以廠商與其他廠商間具合約效力的合作關係之外 部網絡關係定義，做為對廠商外部網絡關係的衡量方法。此外，本研究亦參考 Das et al. (1998) 對外部網絡關係的分類方式，而將外部網絡關係進一步區分為研發合作 關係與供應鏈關係。 1. 研發合作關係 Powell et al. (1996) 指出生技廠商所從事的對外研發合作活動，包括技術合作、