Chen, T. J., Shiu, Y. M., and Chang, N. 2015. The Risk Management Effect of Corporate Social Responsibility on Shareholder Value. NTU Management Review, 26 (1): 153-180. https://doi.org/10.6226/NTUMR.2015.MAY.R.13011
陳彩稚, 國立政治大學風險管理與保險學系教授
許永明, 國立政治大學風險管理與保險學系教授
張智媛, 怡安保險經紀人股份有限公司副理
Abstract
本文探討企業善盡社會責任，對於股東價值是否具有風險管理的效果。即當企業被披露負面事件消息時，其平日所盡之社會責任，是否有助於減緩股價之下跌？本文採用台灣上市櫃公司資料，利用事件研究法進行實證分析。結果顯示：企業平日善盡社會責任所建立之形象，的確有助於企業在面臨不利報導時之股價的維持，意即「善有善報」。就負面消息類型而言，企業社會責任形象，對於與安全相關的負面消息，有較顯著的保護效果；對於與倫理道德相關的負面事件則不明顯；而對於與市場競爭有關的負面消息，企業之善盡社會責任形象，並無助於降低股價下跌的風險。此外，研究結果亦顯示企業之社會責任形象具有長期效應，有助於降低股價之波動性。