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Does Political Activism Matter for Firm Innovation Capability?

不確定性帶來的潛在負面影響 (Su et al., 2019)。故先前文獻顯示企業與政治人物建
立關係而從事政治行動主義 (Ovtchinnikov et al., 2020; Kim, 2018; Li et al., 2022)，較
容易獲得來自於政治方面的益處，也能夠帶動公司之創新能力 (Ovtchinnikov et al.,
2020; Su et al., 2019; Tsai, Zhang, and Zhao, 2019)。
然而，企業從事政治行動主義雖可獲得政治資源，但也可能帶來負面影響，

Auty (1993) 表示當企業擁有大量資源時，可能會導致企業減少自我追求未來更好
表現之動機。Chen et al. (2011) 亦指出企業執行更強烈的政治行動主義時，較容易
分散企業有限資源，因而壓縮其預算支出，形成排擠效應 (Auty, 1993; Brollo et al.,
2013; Hou et al., 2017)。Bhattacharya et al. (2017) 則認為政府經濟政策的不確定性會
降低企業的創新，因創新是一種長期性投資且成本相對較高，不確定性較高的經營
環境會導致企業創新的減少；且企業的政治資本亦可能替代其他有形資本，使得企
業減少實物資本投入及創新投入 (Kim, 2018)。再者，Hou et al. (2017) 進一步表示企

業的創新是一項重要的長期投資戰略工具，影響企業未來的盈利和國家競爭優勢，
但政治關聯可能會阻礙市場競爭及企業創新需求，因政治關聯可能使得公司過度投
資並傾向多元化擴張，導致管理階層將注意力從企業創新方面轉移，而分散了企業
有限資源之配置，對創新產生排擠效應。Akcigit, Baslandze, and Lotti (2023) 則指出
政治關聯雖可能為公司帶來靜態效益，以緩解官僚程序中的摩擦，但卻容易導致較
高的動態社會成本，使得公司的創新能力下降。此外，Zhao et al. (2024) 亦認為政
治關聯初始可能會有益於企業創新，但隨著其政治關聯強度的增加，將可能阻礙創
新，對企業創新產生負面作用。
由過去文獻可以發現：企業從事政治行動主義與公司創新能力之間存在正反兩

面作用。Ovtchinnikov et al. (2020) 的研究支持 Pástor and Veronesi (2012) 提出的「資
訊獲取假說 (Information Acquisition Hypothesis)」，其考量政府政策產生之政治成本
是無法觀察到的，故在企業無法預測政策變化的情況下，公司從事政治行動主義所
建立的政治連結，有助於企業獲取政治資訊與資源，亦符合 Zhong and Zheng (2025)
提出政治關聯是一種用以獲得政治資源而降低創新風險之「資源提供」機制。再者，
Su et al. (2019) 指出政治關聯代表一種特殊的社會網絡關係，有助於公司獲得創新活
動所需的各種資源，尤其是企業較能夠提前獲知政府未來政策走向，而降低政治或

政策不確定性的風險。然而，Hou et al. (2017) 的研究則是強調「政治資源詛咒效應
假說 (The Curse Effect of Political Resources Hypothesis)」，表示政治關聯雖可以增
加公司的市場力量和競爭力，但會降低企業追求創新活動的動力，且在政治資源限
制較少的情形下，公司在資本決策上會較不謹慎，導致因尋求政治連結和資源所產
生的成本，反而排擠了公司創新投入；即政治連結可能制約公司，使得公司從事犧
牲創新換取政治利益之「尋租」行為 (Zhong and Zheng, 2025)。其次，Li (2020) 也

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