Page 117 - 36-1

NTU Management Review Vol. 36 No. 1 Apr. 2026

及增加對創新產生未來現金流量之預期。方世榮、彭彥群與張雍昇 (2009) 則指出關
係資本 (Relationship Capital) 是公司一項重要的策略性資產，外部的關係資本會直
接影響企業的創新能力。以上引述皆著重於「資訊獲取假說 (Information Acquisition
Hypothesis)」(Pástor and Veronesi, 2012)，強調公司的政治關聯是一種「資源提供」
機制 (Zhong and Zheng, 2025)，有益於公司政治資源與資訊的獲取，並降低公司面

臨的政治與經濟不確定性 (Zhao et al., 2024)。
相對而言，部分研究則認為公司的政治連結可能對創新產生負向影響，因政治
關聯可能會壓縮企業的創新預算並產生較高的財務負擔，導致「排擠效應」的產生
1
(Hou, Hu, and Yuan, 2017) ，而較多的政治資源與裨益使得公司更容易受到政府的
干預，形成「政治資源的詛咒」(Auty, 1993; Brollo, Nannicini, Perotti, and Tabellini,
2
2013; Hou et al., 2017) ，使得企業捨本逐末而無法在創新活動上有進一步規畫與發
展。一般而言，當公司與政治人物（如立法委員）建立關係時，可能存在政商間

的交換對價關係 (Tahoun, 2014)；雖然公司可能因而受到政治人物的偏好與庇護，
但不可否認的是政治行動主義所帶來的潛在政治成本，會讓企業過度依賴政治關
聯，進而產生較多的政府干預或資源配置的排擠效應 (Auty, 1993; Hou et al., 2017)。
上述觀點皆偏向「政治資源詛咒效應假說 (The Curse Effect of Political Resources
Hypothesis)」(Hou et al., 2017)，公司可能會從事其他非必要的投資行為，因而犧牲
創新換取政治利益 (Zhao et al., 2024; Zhong and Zheng, 2025)。
就臺灣政治實務而言，立法委員為人民直接選舉產生之民意代表且具立法權，
是我國法規的主要制定者。在政府政策所適用之法源均須由立法權之授予的條件
下，使得立法委員可能會因尋求連任機會，而有動機迎合選民需求而訂定相關法規

（盛杏湲，1997）。故本研究認為企業從事「政治行動主義」，在選舉期間透過提
供政治獻金獲取後續潛在政治資源與利益的交換是較為直接之方式，且在我國《政
治獻金法》施行後，營利事業的政治獻金須向監察院公開申報，亦提供了捕捉企業
從事政治行動主義而與政治人物接近的來源。本研究預期當企業從事政治行動主
義，而有意與立法委員建立政治關聯時，較能藉由與擁有立法權之政治人物接近，
進而影響法規制定方向，亦有利於間接影響行政權施政導向，以便於提早獲得政治

1 「排擠效應」(Crowding Out Effect) 乃指在整體市場中，因政府藉由政治力量或特權對於市場
進行干預，並對私有企業參與市場的進入與成長產生限制。本文著重於當企業從事政治行動主
義時，在獲得政治資源的同時，即有可能排擠企業個體本身在其他資源方面的投入（例如：創
新資源）。
2 「資源詛咒」主要可被定義為一國自然資源對其經濟，社會或政治福祉之不利影響。就「政治
資源詛咒」而言，則為企業過度依賴政治關聯時，雖可能獲取較多政治資源，但也造成企業發
展的詛咒，而缺乏增加投資或強化創新的誘因。

109