臺大管理論叢 NTU Management Review VOL.30 NO.1

79 NTU Management Review Vol. 30 No. 1 Apr. 2020 表 4 敘述統計－家族企業總經理 家族成員總經理 家族企業專業經理人 平均數 最小值 最大值 平均數 最小值 最大值 t Paycuts .42 0 1 .40 0 1 .721 mROA -.4368 -74.53 40.89 -.4353 -102.36 59.57 -.005 mRET 5.61 -549.55 513.93 10.11 -597.62 649.92 -1.16 △ ROA .23 -45.33 66.09 -1.125 -48.19 28.06 4.095*** △ RET 9.542 -128.06 469.81 10.96 -178.07 672.05 -.561 IND .06 0 .60 .04 0 .50 4.300*** INS 29.03 .22 93.77 38.29 .03 95.33 10.134*** SEP 3.16 .00 74.68 6.68 .00 62.41 -9.819*** ManagerHold 1.17 0 23.14 .66 0 19.59 5.078*** SIZE 14.84 10.13 19.81 15.09 9.29 20.11 -4.310*** LEV 44.05 3.95 95.06 46.20 2.08 99.14 -3.061*** MB 1.26 .11 7.14 1.14 .06 6.43 3.184*** Industry .36 0 1 .34 0 1 .659 AbnormalPay .153 -7.152 4.369 -.178 -6.135 4.687 7.626*** N 1124 968 PAYCUT -2,954.79 -73,480 -1 -2,626.15 -109,676 -3 -.612 N 1,124 968 註：「 *** 」表示達 1% 的雙尾檢定水準。 PAYCUT ： T 期總薪酬 –T-1 期總薪酬。其他變數操作性定義與表 3 相同。