臺大管理論叢 NTU Management Review VOL.30 NO.1

CEO Pay Cuts, Corporate Governance and Family Business 74 二、變數定義與實證模型 （一）變數定義 本研究欲探討總經理個人減薪之效應，需於減薪前後期皆為同一人之個別薪酬 資料。首先，逐一比對每個年度每家企業前後期總經理是否為同一人。接著，若每 位總經理當年度薪酬總額比前一期薪酬總額少，定義為減薪。陳明園和石雅慧 (2004) 研究指出，經理人薪酬通常定義為基本薪資、現金紅利及股票酬勞，在短期 經營績效上，主要為現金紅利，由當期盈餘或市場股票之報酬中分享給經理人，另 外在長期財務誘因上，主要為股票酬勞。避免有挖東補西牆的情況，故總經理薪酬 總數＝薪資＋獎金及特支費＋現金紅利＋股票紅利，總經理減薪 (Paycuts) ，當年度 總經理個人薪酬 – 前一年度總經理個人薪酬，若為負的設作 1 ，其他則是 0 。另外， 按照 TEJ 操作定義將控制型態為單一家族主導者，視作為家族企業 (Family) 。接著 將家族企業樣本區分為家族成員總經理 7 以及家族企業專業經理人等兩組。其他變 數定義如表 2 所述： 7 按照 TEJ 「董監事持股狀況」中親屬說明欄位，若該欄位為親屬關係，則認定其為家族內部成 員，將視為家族成員總經理，設置成 1 ，而其他則是 0 。