臺大管理論叢 NTU Management Review VOL.30 NO.1

73 NTU Management Review Vol. 30 No. 1 Apr. 2020 CEO 異動間之負向關係僅存在於 CEO 非為控制股東時。因此，推論家族企業之專 業經理人在績效不佳後，想要讓績效在短期內獲得改善的行動會更積極，且效果會 更佳，據此建立假說六： H6: 家族企業專業經理人相較於家族成員總經理，在被減薪之後，績效回升幅度較大。 參、研究方法 一、研究期間、樣本選取及資料來源 行政院金融暨監督管理委員會為落實公司治理，強化董事、監察人、總經理及 副總經理薪酬資訊透明度，參酌香港、新加坡及美國等國家揭露規定， 2006 年 (95/1/16) 修正「公開發行公司年報應行記載事項準則」，其中第 11 條之修正主要 內容為將經理人與董監事薪酬揭露方式由「個別揭露」改為「總額揭露」及揭露各 級距人數，且有部份公司於 2005 年財報已改採新方式揭露酬勞。再者， 1997-1998 發生亞洲金融風暴，在避免高階經理人薪酬受其影響。故本文的樣本期間自 2004 年往前推至 1999 年為止。本研究的樣本對象為台灣上市上櫃公司，其原始資料來 自 TEJ （台灣經濟新報），以及公開資訊站所公告之各年度年報，共計 3,107 個樣本。 按照 TEJ 操作定義將控制型態為單一家族主導者，視為家族企業，其中家族企業觀 察值為 2,092 個。除了計算總經理個人是否有被減薪外，另設置 Paycut25% （減薪 幅度達 25% ）與 Paycut15% （減薪幅度達 15% ）兩項變數，作為敏感性測試之用， 減薪資料分布狀況如表 1 所顯示： 表 1 不同年度總經理減薪分佈 2000 2001 2002 2003 2004 Paycuts 174 243 294 228 289 Paycut25% 82 102 134 109 120 Paycut15% 123 166 211 153 192