臺大管理論叢 NTU Management Review VOL.29 NO.2

209 NTU Management Review Vol. 29 No. 2 Aug. 2019 2. 現金有效稅率 ( CETR ) 除永久性財稅差異外，本文參考 Dyreng et al. (2010) 、 Chen et al. (2010) ，利用 公司各年度的現金有效稅率作為企業避稅行為之代理變數，計算方式如下： 其中 CashTaxPaid 乃公司現金流量表中所揭露的當期所得稅支付數額；而 PretaxIncome 則為公司帳上之稅前淨利。在此衡量下，現金有效稅率較高的公司代 表其租稅負擔較高、避稅程度較低；反之，現金有效稅率較低的公司則代表該公司 傾向利用各項避稅措施來降低稅負。而在計算上，本文參考 Chen et al. (2010) 之作 法，將 CashETR 為負或為零的樣本予以刪除，並將企業的 CashETR 數值限制於 0~1 之間。 （二）解釋變數 ( LTTIE_XXX ) 1. 與低稅負公司董事連結之程度 ( LTTIE_BOA ) 指樣本企業與本文所定義的「低稅負公司」間具董事連結的情況，以各樣本企 業與低稅負公司間具董事連結的董事人數佔該公司董事人數之比率來衡量 5 。其中 低稅負公司是以各產業中現金有效稅率最低的 20% 群體來定義。本文預期當樣本企 業有愈高比率的董事與低稅率公司具董事連結時，該企業可學習到的避稅技巧會愈 多，因而較可能進行避稅，並以此一變數之係數符號來測試假說 1 。 2. 執行董事與低稅負公司有董事連結之程度 ( LTTIE_EXE ) 以各樣本公司與低稅負公司間有董事連結之執行董事人數佔該公司董事總人數 之比例來衡量，其中執行董事的定義為各公司董事名單中職稱為常務董事、董事長、 副董事長、總經理、執行長與總裁者。 Haunschild (1993) 指出有實際參與公司的經營 與管理決策的執行董事或執行長，其董事連結所產生的知識擴散效果，相較於非執 行董事的連結而言更強。另外， Westphal et al. (2001) 亦指出執行董事通常擁有第一 手的公司策略資訊（包括租稅規劃策略），其在知識的傳播上比二手經驗更具影響 力。因此，本文預期參與經營管理的執行董事與低稅負公司之董事連結程度愈高時， 該公司的避稅程度亦相對較高，本文以此一變數之係數符號來測試假說 2 之論述。 5 本文以各樣本公司間的董事會成員之名單來計算董事連結強度，包括個人或法人董事代表。但 當公司董事中有中華郵政（股）、公務退撫基金、行政院開發基金、勞工退休基金等四個行政 法人則不計算在內。