臺大管理論叢 NTU Management Review VOL.29 NO.1

141 NTU Management Review Vol. 29 No. 1 Apr. 2019 模型 4 為分析外部網絡關係對托賓 Q 比率的影響效果之完整模型，其中上述各 自變數對應變數的主要影響效果仍舊維持不變。本研究接著採用固定效果迴歸模型 以觀察並控制廠商間的差異性對迴歸估計的影響。分析結果如模型 5 所示，前述各 項自變數對應變數的主要影響效果依舊維持其顯著性，而且正向的影響性亦保持不 變。再根據 Hausman 檢驗結果，前述的隨機效果模型（模型 4 ）與固定效果模型（模 型 5 ）的模型適性並無顯著差異（卡方值 = 10.30 ; p 值 > 0.1 ）。 表 3 中各模型所估計的應變數為營收成長率。根據表 3 所顯示的迴歸結果，雖 然自變數的主要效果之顯著性，相較於表 2 中自變數的主要效果之顯著性為低；但 無論是模型 7 中研發合作關係對營收成長率之影響效果（ ß 值 = 0.037 ； p 值 < 0.05 ）， 或則是模型 8 中供應鏈關係對營收成長率的影響效果（ ß 值 = 0.015 ； p 值 < 0.05 ）， 皆呈現正向且顯著的影響性。同時，在完整估計模型中，無論是在隨機效果模型（模 型 9 ）或固定效果模型（模型 10 ），皆顯示本研究的第一組假設獲得實證結果的支持。 表 3 外部網絡對廠商營收成長率之主要效果 模型 6 Random-effects 模型 7 Random-effects 模型 8 Random-effects 模型 9 Random-effects 模型 10 Fixed-effects 外部網絡關係 研發合作關係 0.037* 0.038* 0.031 + (0.016) (0.016) (0.018) 供應鏈關係 0.015* 0.015* 0.010 + (0.006) (0.006) (0.006) 廠商規模 -0.145* -0.148* -0.146* -0.149* -0.157 (0.060) (0.060) (0.060) (0.061) (0.171) 廠商年齡 -0.191* -0.190* -0.189 + -0.187 + -0.177 + (0.095) (0.096) (0.097) (0.098) (0.104) 研發費用比率 -0.242*** -0.242*** -0.242*** -0.242*** -0.244*** (0.011) (0.011) (0.011) (0.011) (0.012) 次產業 已控制 已控制 已控制 已控制 已控制 時間效果 已控制 已控制 已控制 已控制 已控制 常數項 0.064 0.056 0.063 0.057 0.541 (0.304) (0.303) (0.306) (0.305) (1.204) Pseudo R 2 0.269 0.270 0.271 0.273 0.236 Wald Chi 2 214.70*** 215.84*** 216.53*** 217.72*** - Huasman 檢定 - - - - 13.14 平均 VIF 1.82 1.79 1.77 1.76 1.75 註：樣本為 69 家廠商、 828 個觀察點；顯著水準 . + p < 0.1, * p < 0.05, ** p < 0.01, *** p < 0.001 ；迴歸 係數未標準化且括號中係數為標準誤；平均 VIF 係在一般化迴歸模型下所估計。