臺大管理論叢 NTU Management Review VOL.29 NO.1

The Moderating Effects of Firm Capabilities and Governance Modes on the Network-Performance Relation 140 肆、研究結果分析 表 1 摘要了各研究變數的敘述性統計及相關係數。接著，本研究先以迴歸模型 檢驗第一組研究假設，並將結果列於表 2 與表 3 。在表 2 中，各迴歸模型所估計的 應變數為托賓 Q 比率，其中模型 1 僅包括了所有的控制變數。模型 2 至模型 5 為分 析外部網絡關係對托賓 Q 比率的影響效果。根據模型 2 的迴歸分析結果，研發合作 關係對托賓 Q 比率有顯著正向的影響效果（ ß 值 = 0.059 ； p 值 < 0.05 ），此結果支 持了本研究 H1a 假設。而模型 3 則單獨加入了外部供應鏈關係，研究結果亦顯示供 應鏈關係對托賓 Q 比率呈現正向且顯著的影響效果（ ß 值 = 0.028 ； p 值 < 0.01 ）， 此結果支持了本研究 H1b 假設。 表 2 外部網絡對廠商 Tobin’s Q 之主要效果 模型 1 Random-effects 模型 2 Random-effects 模型 3 Random-effects 模型 4 Random-effects 模型 5 Fixed-effects 外部網絡關係 研發合作關係 0.059* 0.059* 0.054* (0.023) (0.023) (0.025) 供應鏈關係 0.028** 0.029** 0.027* (0.010) (0.011) (0.011) 廠商規模 -0.376** -0.375** -0.382** -0.378** -0.441* (0.135) (0.135) (0.135) (0.135) (0.172) 廠商年齡 -1.146*** -1.149*** -1.123*** -1.122*** -0.983+ (0.215) (0.304) (0.308) (0.306) (0.579) 研發費用比率 -0.031 -0.030 -0.029 -0.029 -0.040 (0.079) (0.079) (0.079) (0.079) (0.089) 次產業 已控制 已控制 已控制 已控制 已控制 時間效果 已控制 已控制 已控制 已控制 已控制 常數項 7.152*** 7.157*** 7.169*** 7.152*** 7.417*** (0.869) (0.866) (0.868) (0.868) (1.766) Pseudo R 2 0.202 0.228 0.231 0.250 0.233 Wald Chi 2 121.67*** 121.52*** 123.47*** 125.33*** - Huasman 檢定 - - - - 10.30 平均 VIF 2.62 2.56 2.53 2.48 2.51 註：樣本為 69 家廠商、 828 個觀察點；顯著水準 . + p < 0.1, * p < 0.05, ** p < 0.01, *** p < 0.001 ；迴 歸係數未標準化且括號中係數為標準誤；平均 VIF 係在一般化迴歸模型下所估計。