Chou, L. C., Chen, S. Y., and Yang, C. C. 2003. Valuation of Covered Warrant with Credit Risk. NTU Management Review, 14 (1): 263-289
周麗娟, 國立台北商業技術學院國際商務系副教授
陳勝源, 國立交通大學財務金融研究所副教授
楊朝成, 台灣大學財務金融系所教授
Abstract
國內券商發行之備兌型認購權證並無完整結算機制存在，因此投資者於購買認購權證時必須考慮發行券商之信用風險。本文應用Klein (1996)之脆弱 (vulnerable) 選擇權評價公式，以國內證券商發行之認購權證為實證資料，將發行證券商之信用風險納入考慮後，探討備兌型認購權證之理論價值，及其與選擇權價值、認購權證市價之差異比較。此外，本文亦對影響脆弱認購權證價值之主要變數進行比較靜態分析。
Keywords
認購權證選擇權脆弱認購權證信用風險違約風險