臺大管理論叢 NTU Management Review VOL.29 NO.2

Financial Effects and Intergenerational Inequity of Pension Reform in Taiwan 140 壹、前言 我國目前主要退休金制度，除勞退新制為確定提撥制 1 外，國民年金、勞工保 險、勞退舊制與軍公教退撫制度都是確定給付制 2 。由於勞工保險與軍公教退撫制 度設計採取部分提撥，因此繳交的保險費率皆遠低於精算後的平衡費率，導致累積 龐大的潛藏負債。再加上金融市場利率持續走低，臺灣的退休金制度已面臨前所未 有的危機，若不盡快進行結構性的制度改革，最後的支付和清償責任將轉嫁給政府 和全民共同負擔，更可能導致政府各項歲出和預算排擠效果，使財政缺乏紀律，無 足夠投資動能帶動經濟成長，國內就業和經濟環境將急遽惡化，落入惡性循環。因 此，如何建立一個完備體制，健全政府退休基金財務收支，確保基金長期、穩定的 經營，能夠支應退休給付之需求，已成為當前政府施政所面臨的最重要課題。 根據 2016 年財政部及主計總處於年金改革委員會之報告 3 資料，政府退休金潛 藏負債約十八兆，其中軍公教退休金潛藏負債高達八兆一千多億元、勞保九兆元。 就財務觀點而言，臺灣的年金制度因為長期以來的低保費（提撥率）、高給付現象， 使政府退休金制度的潛藏負債急速成長，也使退休基金面臨相當嚴重的財務缺口。 勞保基金與退撫基金將在 2-3 年內就會入不敷出， 10-15 年後會徹底破產，屆時政 府必須以中央財政負責支付這些龐大退休金的財務負擔。近期年金制度改革的討論 上，主要包含職業不公、世代不均、財務永續三大面向，然而許多輿論大多聚焦在 討論職業不公，輕忽了世代不均、財務永續這兩個面向。本研究從財務觀點探討年 金制度改革的三大面向，除以所得替代率分析外，並以金錢價值分析職業不公與世 代不均的問題，同時檢視目前主要年金制度的財務情形，最後以敏感性分析提出建 立年金財務永續的解決機制。 研究結果發現：公務人員的退休金制度整體而言確實提供較高的所得替代率， 但與勞工整體退休金制度能提供的所得替代率差距不大，若僅考量個人投入成本比 較勞工與公務人員整體退休制度，則勞工可以得到較高的金錢價值，並享有較高的 隱含投資報酬率，因此並無明顯的職業不公現象。再者，透過金錢價值比率分析， 亦可發現各世代退休後所享有的金錢價值和隱含投資報酬率差距甚大，造成年輕世 代退休保障的重大危機，未來政府在年金改革的措施中，需優先解決世代不均問題。 1 確定提撥制 (Defined Contribution Plan; DC) 為雇主、政府或員工在服務期間，定期固定提撥一 定金額到員工退休金帳戶以籌措退休金所需的費用，而員工退休後所能領到的退休金金額則視 帳戶之投資績效而定，退休金的投資風險完全由員工承擔。 2 確定給付制 (Defined Benefit Plan; DB) 是由雇主或政府承諾在員工退休時，支付確定金額的退 休金，此金額可為固定額度或由一定公式計算而得，退休金的投資風險完全由雇主或政府承擔。 3 資料來源為行政院主計總處 2015 年度中央政府總決算總說明，主計總處潛藏負債之計算則依 照各退休金精算報告預估之潛藏負債及並加入舊制軍公教人員退休金預估部分。